기업이 상장하는 이유와 IPO의 진행 방식

이 블로그에서 다룰 내용:

• IPO란?
• 기업이 상장하는 이유
• IPO의 진행 방식

지난 2년 동안 기업 공개(IPO) 시장은 조용했으며 2024년도 크게 다르지 않을 것으로 예상됩니다. 팬데믹 강세장 동안 미국에서는 IPO 건수가 2019년 230건에서 2021년 1,035건으로 346% 증가했으며, 주식 상장은 빠른 성장세를 보이는 거의 모든 비상장 기업에게 최우선 과제였습니다. 그렇다면 무엇이 바뀌었고 현재 상황에서 기업이 상장을 추진하도록 동기를 부여하는 요인은 무엇일까요?

미국을 넘어 글로벌 수치를 살펴보면 2021년에는 3,260건이었던 것에 비해 2022년에는 출시된 IPO 건수가 1,671건에 불과했습니다. 높은 인플레이션, 높은 금리, 경제 불확실성으로 인해 많은 기업이 상장을 연기했습니다. 2년이 지난 2024년 IPO 시장은 전 세계적으로 여전히 조심스러운 상황입니다. 지난 3월 미국의 소셜 뉴스 플랫폼 Reddit이 큰 반향을 일으켰듯이 성공적으로 상장을 마친 경우가 몇 건 있었으나, 지금이 상장하기에 적절한 시기인지에 관한 의문은 여전히 남아 있습니다.

경제가 계속해서 회복세를 보임에 따라 이런 의문은 점점 더 중요한 문제로 다가오고 있습니다. 중소기업이든 중견기업이든 일찍 준비하는 것이 성공의 열쇠가 될 것입니다. 첫 번째 단계는 경영진이 IPO의 진행 방식과 상장에 필요한 사항을 잘 알고 있는지 확인하는 것입니다.

IPO란?

기업 공개, 즉 IPO는 비상장 기업이 처음으로 주식을 대중에게 판매하는 것을 말합니다. 이 과정을 '상장', '주식 출시' 또는 '플로팅'이라고도 합니다.

기업은 공개증권거래소에 상장하기 전까지는 개인 투자자를 통해서만 자본을 조달할 수 있습니다. IPO는 (일반적으로) 대주주의 소유권을 유지하면서 새로운 주주로부터 대규모 자금을 조달할 기회입니다. 또한 창업자와 장기 투자자가 초기 투자금을 회수할 수 있는 출구 전략도 제공합니다.

기업이 상장하는 이유

많은 중소/중견기업에게 상장은 중대한 목표입니다. 그렇다면 조직이 IPO를 추진하도록 동기를 부여하는 주요 요인은 무엇일까요? 그리고 현재의 경제 상황에서 많은 기업이 상장하지 않는 이유는 무엇일까요? 여기서 기업 상장의 주요 장점과 단점을 살펴보겠습니다.

IPO의 장점

대부분의 기업이 IPO를 추진하는 주된 이유는 자본입니다. 기업은 회사의 주식을 대중에게 현금으로 판매하여 인수 합병, 내부 연구 개발, 일반 자본 지출, 기존 대출 상환 등 모든 종류의 운영 자금을 조달할 수 있습니다. 새로운 공개 주주에는 개인 및 기관 투자자가 포함될 수 있습니다.

많은 초기 투자자에게 기업 상장은 그들의 참여가 끝나는 것을 의미합니다. 이는 부정적인 것이 아니라 기업이 한 라이프사이클에서 다른 라이프사이클로 전환하는 과정에서 자연스럽게 나타나는 현상입니다. 새로운 벤처에 자금을 조달하려는 연쇄 창업가의 경우 IPO 주식을 매각하여 필요한 자금을 확보할 수 있습니다. 한편, 다른 투자자는 포트폴리오를 확장하기 위해 보유 지분의 일부를 매도할 수도 있습니다.

IPO는 기업이 브랜드 이미지와 대외적 위상을 높이는 기회이기도 합니다. 기업이 매각하는 주식의 수와 주가는 종종 뉴스 가치가 있는 것으로 간주됩니다. 높은 밸류에이션으로 IPO에 성공하면 시장 리더로서의 조직의 입지를 공고히 하고 위상과 인지도를 높일 수 있습니다.

IPO의 단점

주식 상장에는 잠재적인 단점도 있기 때문에 현재 시장에서는 신중하게 접근해야 합니다. 상장(아래 설명 참조)은 많은 리소스와 시간을 투입해야 하는 긴 과정입니다. 상장 과정에서 발생하는 법률, 마케팅, 회계 비용은 아주 큰 성공을 이룬 비상장 기업을 제외하면 기업들이 상장을 주저하는 이유로 작용합니다.

또한 기업 주가는 특히 경제가 불확실한 시기에는 변동성이 매우 클 수 있습니다. 주가에 관한 주주의 기대치를 관리하다 보면 다른 운영 우선순위와 전체 수익에 집중하지 못하는 경우가 많습니다. 

기업이 상장되면 다양한 규칙과 규정을 따라야 합니다. 즉, 재무 데이터를 정기적으로 공개하는 동시에 주주들에게 2년에 한 번씩 실적을 업데이트해야 합니다. 높은 투명성으로 인해 기업은 경쟁사보다 우위를 점할 기회를 잃을 수 있습니다.

IPO의 진행 방식

기업의 상장이 둔화하는 이유 중 하나는 IPO 절차가 쉽지 않기 때문입니다. 상장에는 여러 단계와 투자 은행가, 미국 증권거래위원회(또는 해당 국가의 상응 기관), 기관 투자자 등 추가 당사자가 포함됩니다. 게다가 기업은 공공 기관과 정부 기관의 조사에 노출되는 경우가 훨씬 더 많습니다. 그렇기 때문에 제대로 준비해야 합니다.

중소/중견기업의 경우 상장을 위한 전략 수립은 빠를수록 좋습니다. 다음은 조직이 성공적으로 상장하기 위해 거쳐야 하는 세 가지 단계입니다.

1. 사전 IPO 계획

비상장 기업은 절대로 성급하게 상장을 결정해서는 안 됩니다. 사전 IPO 계획은 출시 예정일 1~2년 전에 시작되어야 하며, 이 시점에서 기업은 탄탄한 재무 상태와 건실한 경영진을 갖추고 있어야 합니다. 다음은 기업이 IPO를 신청할 준비를 갖추기 위해 수행해야 할 필수 단계입니다.

• 프로젝트를 처음부터 끝까지 감독할 사내 IPO 팀 구성
• 다단계 IPO 전략을 개발하고 경영진과 주요 목표 및 일정 조율
• 투자 은행과 같은 인수자를 선정하여 IPO 절차의 모든 측면에 관해 상담
• IPO 준비 및 미래 성장을 보장하는 올바른 IT 인프라 구축

2.  IPO 준비

조직이 전략을 공식화했다면 이제 문서를 정리할 차례입니다. 상장 기업에 관한 리포트, 회계, 규제 표준을 제대로 준수하지 않으면 많은 IPO가 출발부터 장애물에 부딪힐 수 있습니다. 다음은 공공 시장에 출시하기 전에 적절한 IPO 준비를 갖추기 위해 수행해야 할 핵심 단계입니다.

기업 거버넌스 프레임워크 공식화 및 상장 회사 정책 마련

규정 준수를 보장하기 위한 실사 체크리스트 작성

잠재력 있는 애널리스트와 투자자를 위한 마케팅 및 프레젠테이션 자료 작성 

3. IPO 실행

IPO를 실행하는 것은 주식 시장에서 스위치를 켜는 것처럼 간단하지 않습니다. 주식 공개가 최종 목표이긴 하지만, 그 전과 후에 조직이 거쳐야 할 여러 단계가 있습니다. 무엇보다도 신규 투자자 및 기존 투자자와 정기적으로 소통하는 것이 중요합니다. 상장을 위한 마지막 단계에는 다음 단계가 포함됩니다.

• 규제 당국 승인 및 증권거래소 등록 신청
• 인수자와 함께 초기 주가를 결정하고 설정
• 기존 투자자에게 기업 주식을 배분하고 거래소에 주식 상장
• 효율적인 예측 및 보고를 통한 투자자의 기대치 관리

IPO 준비 

월스트리트나 런던 증권거래소에서 거래를 시작하는 여정은 길기 때문에 적절한 계획이 필요합니다. 자본 시장은 여전히 예측하기 어려운 상황이기 때문에 IPO를 추진하려는 기업에게 초기 IPO 준비는 그 어느 때보다 중요합니다. 이 여정에서 신뢰할 수 있는 파트너를 만나는 것은 성패를 좌우할 수 있습니다.

MGI Transformational Excellence 리포트에 의하면, 50% 이상의 조직이 대대적인 트랜스포메이션을 추진할 때 원래의 목표를 달성하지 못한다고 합니다. IPO의 주요 과제는 훨씬 더 크고 다양한 고객과 직원 기반을 갖춘 상태에서 대중에게 공개되는 운영 방식으로 전환하는 것입니다. 따라서 복잡성과 통제 가능한 비용을 줄이고, 위험을 관리하며, 직원을 지원하기 위해서는 올바른 기술을 반드시 구현해야 합니다.

Workday는 세 가지 주요 방식으로 IPO를 준비하는 기업에 더 많은 가치를 제공합니다.

1. 보다 효율적으로 실사 완료
2. 정확한 통합 데이터로 규정 준수 위험 감소
3. 투자자 신뢰 및 시장 가치 향상

Workday에서 제공하는 HR 및 재무를 위한 AI 중심 플랫폼을 통해 직원과 자금 관리 방식을 혁신할 수 있습니다. HR 및 재무 전반에 걸친 통합 데이터는 조직이 더 나은 비즈니스 프로세스를 추진하고, 더 전략적인 의사결정을 내리며, 조직의 성장을 준비하도록 지원합니다. 이를 통해 소프트웨어 회사인 Kainos는 외부 감사에 드는 시간을 절반으로 줄이고 수작업으로 입력하는 송장을 50%에서 15%로 줄일 수 있었습니다.

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